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话说“融”字头基金“五力”融合

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发表于 2018-8-15 17:24:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
    作者:国防大学军事管理学院副教授 马宇清



图一



图二

    截至2018年7月,国内已经成立20多家军民融合产业投资基金。如果民参军占比提升至50%,2020年民参军市场规模或将超过2164亿元。

    四川省首个市级军民融合基金落户绵阳,为446家军民融合企业提供金融扶持,对全国军民融合产业发展起到了很强的引领示范作用。

    军民融合产业无限潜力亟待开发,怎样才能让金融为军民融合产业发展插上腾飞的“翅膀”?政府、社会、市场、军队、企业之间“五力”融合,才能避免单独发力的“力尽无功到底空”,初步实现“融得从前万虑空”。具体而言,就是要做到五个“有”:

    政府加力有方

    政府加力有方。科学的顶层设计、完善的政策法规、有效的宏观引导,呼唤国家层面出台金融支持军民融合发展指导性意见,启动运营军民融合发展产业投资基金,研究设立军民融合产业专项债券等。各级政府依据国家层面的指导意见,根据本区域军民融合产业发展状况,视情设立军民融合产业引导基金、高新技术中小企业贷款风险补偿基金、军民融合成果转化基金等,优化政策环境,完善支撑体系,深度开辟军转民、民参军双向互动通道。

    社会用力有度

    社会用力有度。当前,军民融合发展正处在由初步融合向深度融合的推进阶段,充分发挥社会资本参与、支持、服务功能,能够较好地优化军转民、民参军产研结构,盘活军工优质资产,构建新型科技创新企业。从四川绵阳的经验来看,社会资本参与军民融合的热情很高,但更需要政府引导和推介。

    市场给力有效

    市场给力有效。军民融合创新发展一旦与金融资本结合,巨大经济价值和社会价值将随之产生。社会资本帮助军民融合企业分担各种投资风险,可以构建以天使投资、风险投资、并购投资为主的股权投融资链为企业提供金融支持,以提高民参军中小科技型企业股权融资的可获性和有效性。目前,四川、上海、陕西、山东、黑龙江等多个省市已成立或酝酿设立军民融合产业发展基金或投资基金,整体规模达数百亿元。另外,还有一些“军民融合板”能够为中小军民融合企业提供更丰富的金融“套餐”,银行、证券、保险、信托、基金、小贷、担保、融资租赁等金融资源参与其中,从而提供多层次资本市场融资工具。

    军队助力有常

    军队助力有常。军民融合产业发展,军队主要是需求提供方,有条件时也可提供咨询引导。2018年2月,中央军委等三部门印发《关于开展军民融合发展法规文件清理工作的通知》,4月26日,军委装备发展部国防知识产权局首次集中脱密4038项国防专利,涉及材料、通信技术等军民通用性较强的技术领域。这无疑为军转民、民参军企业提供了可靠参考信息。

    企业借力有道

    企业借力有道。金融资本可多维度助力军民融合范畴内的企业快速成长。一是扩大经营范围。借助金融融资平台,可把军品业务获得的技术能力和研发能力延伸到民品业务中去。二是推动技术提升。具有深厚技术储备的企业通过融资平台扩展产品型号、经营领域,以此增加企业的可持续成长性。三是推动行业整合。实践证明,借助资本市场运作并购,是不同领域技术壁垒较高的军工企业扩张整合的一条重要途径。如果企业不愿意股权被过早稀释和转让,也能借助融资平台保障企业的利润率。四是助力研发型企业成长。企业如果掌握一定独创性、领先性的核心技术,当然也可借助较高层次基金融资,潜心研发填补国内空白的军用产品。

    (附图一、二,为《解放军报》的版面截图,供参考)
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